Тема Ответов Просмотров Дата Ответ от
Где найти курсовую 2 74287 19 марта 2010 18:36 Андрей10
Откуда реферат? 1 10679 19 марта 2010 18:33 Андрей10
Ваша специальность 0 10074 19 марта 2010 18:23 Поганка
Кто заказывал дипломы 10 31802 19 марта 2010 18:18 Поганка
Недоработанный диплом 2 13149 16 марта 2010 10:36 Наденька
 
| Купить бетон люберцы бетон люберцы betonvlyubercy.ru.
Категория: Рефераты
 
Содержание
Задание 1 3
Задание 2 4
Тестовое задание 3 5
Список используемой литературы 9

Задание 1
Рассчитать рентабельность собственного капитала и эффект финансового рычага при существующей ставке налога на прибыль.
Исходные данные:
Собственный капитал на начало года – 10 млн. руб.
Долгосрочный облигационный займ – 8 млн. руб.
Операционная прибыль (до выплаты процентов и налогов) – 3,8 млн. руб.
Цена заемного капитала – 12%.
Решение:
Рентабельность собственного капитала исчисляется как отношение чистой прибыли к стоимости собственного капитала в процентах.
Чистая прибыль в данном случае будет равна разности между операционной прибылью и налогами и процентами по займу.

Эффект финансового рычага определяется отношением заемного капитала к собственному капиталу:

По величине этого коэффициента можно судить о финансовой независимости предприятия, то есть о способности не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Высокое значение коэффициента свидетельствует о снижении риска, с которым связано владение быстро устаревающим парком машин и оборудования.
Ответ: рентабельность собственного капитала равна 19,28%, эффект финансового рычага соответствует величине 0,8, что свидетельствует о снижении риска, с которым связано владение быстро устаревающим парком машин и оборудования.

Задание 2
Ставка доходности по безрисковым вложениям (Rf) - 7%.
Среднерыночный уровень доходности обыкновенных акций (Rm) – 12%.
Инвестиционные инструменты, характеризуются следующими показателями «бета»:
A 2;
S 1,5;
N 1,0;
V 0,5.
Какой из инструментов наиболее рискованный, а какой менее рискованный почему?
Какова премия за риск по каждому из инструментов.
Решение:
Рискованность инструмента оценивается по следующей формуле:
Для решения этой задачи воспользуемся моделью САРМ.
Данная модель представляет требуемую доходность как функцию двух факторов: безрисковой доходности и премии за риск.

где: - безрисковая доходность
- доходность рыночного портфеля
- коэффициент бета, мера систематического риска.
A
S
N
V
Наиболее рискованным инструментом является А, так как доходность самая высокая и мера систематического риска тоже максимальная. А где большая доходность, там наиболее рискованные предложения. Самым безрисковым в таком случае оказывается инструмент V. Если коэффициент равен 1, ценные бумаги имеют среднюю степень риска, если больше единицы - рисковые, меньше единицы - с пониженным риском.
Премия за риск находится по формуле:

A
S
N
V
Ответ: Наиболее рискованным инструментом является А, самым безрисковым в таком случае оказывается инструмент V, премия за риск А – 10%, S – 7,5%, N – 5%, V – 2,5%.
Тестовое задание 3

Правильны (П.) или неправильны (Неп.) следующие высказывания. Отметьте знаком (например, «птичкой») в нужном месте:
1. П._+_ Неп.__ _ Чистый приведенный эффект (NPV) определяется суммированием дисконтированных элементов денежного потока по цене капитала проекта и важен потому, показывает генерируемый проектом прирост благосостояния акционеров фирмы.
Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (другие названия - ЧДД, интегральный эффект, Net Present Value, NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.
2. П.__ Неп._+_ При формировании инвестиционного бюджета амортизационный фонд рассматривается как источник покрытия определенного рода затрат и цена этого источника приблизительно равна средневзвешенной цене капитала (WACC) до момента эмиссии новых акций.
Данная часть инвестиционного денежного потока отражает притоки и оттоки, возникшие в результате инвестиционной деятельности предприятия. К этой части денежных затрат относятся денежные расходы на приобретение оборудования, прочие инвестиционные затраты. В свою очередь притоком может быть доход, полученный предприятием от реализации оборудования и прочих долгосрочных вложений. Эти затраты и доходы не являются текущими, не связаны непосредственно с текущей производственной деятельностью предприятия, поэтому их, как правило, выделяют в отдельную группу.
3. П._+__ Неп._ В процессе принятия решений по формированию бюджета капитальных вложений следует использовать средневзвешенную цену различных составляющих капитала фирмы.
Инвестированный капитал может быть получен из разных источников: заемный капитал, выпуск акций и т.д. Каждый источник финансирования связан с затратами на его обслуживание, т.е. стоимостью капитала. Стоимость инвестированного капитала зависит от его структуры и от стоимости каждого вида (компонента) капитала. Стоимость инвестированного капитала определяется как средняя взвешенная стоимость (Weighted average cost of capital, WACC), весами выступают доли каждого компонента капитала в его структуре.
4. П._ _ Неп._+_ Если фирма планирует выпустить долгосрочные облигации номинальной ценой 1000 д. ед., облигации купонные с выплатой раз в год, купонная ставка 12% годовых, стоимость размещения 3%, цена данного источника финансирования для фирмы составит – 10,4%.
Цена источника финансирования составит (1000*0,03 / 1000*0,12 )*100% = 25%.
5. П._ + Неп.___ Если эффект финансового рычага равен 2, то при увеличении рентабельности активов на 5%, рентабельность собственного капитала увеличится на 10%.
Рентабельность активов – отношение чистой прибыли ко всем активам, рентабельность собственного капитала – отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала. Эффект финансового рычага – отношение суммы активов к собственному капиталу, но отношение рентабельности собственного капитала к рентабельности активов. Отсюда вытекает прямая взаимосвязь между рентабельностью активов рентабельностью собственного капитала.
6. П._ + Неп.___ Синергетический эффект – взаимодополняющее действие двух или нескольких предприятий, совокупный результат которого намного превышает сумму результатов отдельных действий этих компаний.
Закон синергии (синергетический эффект) – для любой организации существует такой набор элементов, при котором ее потенциал всегда будет либо существенно больше простой суммы потенциалов, входящих в нее элементов, либо существенно менее.
7. П._ + Неп.___ Основная цель прогноза отчета о прибыли состоит в том, чтобы оценить объем будущей прибыли предприятия, и какая часть прибыли будет реинвестирована.
Предприятие прогнозирует будущую прибыль для составления планов по будущим затратам.
8. П._ + _ Неп.___ Если потребность в запасах в год составляет 2 000 000 единиц, а оптимальная партия заказа 200 000 ед., то в год следует сделать 10 заказов.
Количество заказов рассчитывается следующим образом: 2 000 000/ 200 000 = 10 заказов.
9. П.___ Неп._ + В теории и практике финансового менеджмента выделяют три стратегии в отношении общего уровня оборотных средств: осторожная, ограничительная стратегия, умеренная стратегия.
В теории и практике финансового менеджмента такого выделения нет.
10. П _+ Неп.___ С точки зрения последовательности подготовки документов для составления основного бюджета выделяют две составные части бюджетирования, каждая из которых является законченным этапом планирования:
• Бюджета управленческих расходов;
• Бюджета коммерческих расходов.
Бюджет управленческих расходов и коммерческих расходов составляются первыми.


Скачать полную версию работы.


Получить СМС код


Информация

Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии в данной новости.
 


 
Авторизация
Статьи
Архив
Рефераты
Дипломы
Курсовые
Голосование
Какой процент проводимых в Вашем высшем учебном заведении лекций Вы посещаете?
1. Стараюсь ходить на все лекции, пропускаю исключительно по болезни.
2. Хожу на большинство лекций
3. Посещаю меньше половины
4. Совсем не хожу на лекции или хожу на пару занятий за семестр.

Спонсоры