Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии в данной новости.
Категория: Рефераты
Содержание
Задание 1 2
Задание 2 3
Список литературы 4
Задание 1
Исходные данные:
В настоящее время финансируется за счет собственного капитала. Ее «бета» коэффициент = 1,2, ставка налога на прибыль – 24%.
Среднерыночная доходность составляет 12% и безрисковая 7%. Фирма планирует изменить структуру капитала на 40% - заемного капитала и 60% собственного капитала. Рассчитать ожидаемую доходность фирмы при данной структуре капитала, премию за производственный (деловой) и премию за финансовый риск.
Решение:
Для решения этой задачи воспользуемся моделью САРМ.
Данная модель представляет требуемую доходность как функцию двух факторов: безрисковой доходности и премии за риск.
где: - безрисковая доходность
- доходность рыночного портфеля
- коэффициент бета, мера систематического риска.
При финансировании только за счет собственных средств доходность будет равна:
С учетом налога на прибыль: 13% – 13%*0,24 = 9,88%
Премия за производственный риск будет равна премии за финансовый риск и равна:
При финансировании за счет 60% собственных средств доходность будет равна
Премия за производственный риск будет равна
Премия за финансовый риск будет равна
Задание 2
Определить стоимость фирмы А, полностью финансируемой за счет собственного капитала и фирмы Б, привлекаемой заемный капитал.
Фирма А полностью финансируемая за счет собственного капитала имеет годовую операционную прибыль (EBIT) 1000 д.ед.; стоимость собственного капитала 10%; ставка налога на прибыль – 24%.
Фирма Б имеет заемный капитал 1000 д.ед., стоимость заемного капитала 10%, операционная прибыль – 1000; стоимость собственного капитала.
Решение:
Стоимость фирмы А = 1000*0,1 + 1000 – 1000*0,24 = 860 д.ед.
Стоимость фирмы Б = 1000*0,1 – 1000*0,1 + 1000 -1000*0,24 = 760 д.ед.
Задание 1 2
Задание 2 3
Список литературы 4
Задание 1
Исходные данные:
В настоящее время финансируется за счет собственного капитала. Ее «бета» коэффициент = 1,2, ставка налога на прибыль – 24%.
Среднерыночная доходность составляет 12% и безрисковая 7%. Фирма планирует изменить структуру капитала на 40% - заемного капитала и 60% собственного капитала. Рассчитать ожидаемую доходность фирмы при данной структуре капитала, премию за производственный (деловой) и премию за финансовый риск.
Решение:
Для решения этой задачи воспользуемся моделью САРМ.
Данная модель представляет требуемую доходность как функцию двух факторов: безрисковой доходности и премии за риск.
где: - безрисковая доходность
- доходность рыночного портфеля
- коэффициент бета, мера систематического риска.
При финансировании только за счет собственных средств доходность будет равна:
С учетом налога на прибыль: 13% – 13%*0,24 = 9,88%
Премия за производственный риск будет равна премии за финансовый риск и равна:
При финансировании за счет 60% собственных средств доходность будет равна
Премия за производственный риск будет равна
Премия за финансовый риск будет равна
Задание 2
Определить стоимость фирмы А, полностью финансируемой за счет собственного капитала и фирмы Б, привлекаемой заемный капитал.
Фирма А полностью финансируемая за счет собственного капитала имеет годовую операционную прибыль (EBIT) 1000 д.ед.; стоимость собственного капитала 10%; ставка налога на прибыль – 24%.
Фирма Б имеет заемный капитал 1000 д.ед., стоимость заемного капитала 10%, операционная прибыль – 1000; стоимость собственного капитала.
Решение:
Стоимость фирмы А = 1000*0,1 + 1000 – 1000*0,24 = 860 д.ед.
Стоимость фирмы Б = 1000*0,1 – 1000*0,1 + 1000 -1000*0,24 = 760 д.ед.
|