Тема Ответов Просмотров Дата Ответ от
Где найти курсовую 2 74287 19 марта 2010 18:36 Андрей10
Откуда реферат? 1 10679 19 марта 2010 18:33 Андрей10
Ваша специальность 0 10074 19 марта 2010 18:23 Поганка
Кто заказывал дипломы 10 31802 19 марта 2010 18:18 Поганка
Недоработанный диплом 2 13149 16 марта 2010 10:36 Наденька
 
|
Категория: Рефераты
 
Содержание

Задача 3
Список литературы 6

Задача

Условие:
Валюта баланса – 1 000
Собственный капитал – 40 %
Стоимость займа – 20 %
Уставный капитал – 200
Привилегированные акции – 10 %
Дивиденды по привилегированным акциям – 10 %
Рентабельность оборотного капитала (РОА) – 15 %
Рассчитать среднюю цену капитала (WACC).

Решение:
Капитал — это средства из всех источников, используе¬мые для финансирования активов и операций предприятия. Для осуществления операций предприятие использует средства, представляемые в левой части балан¬са — в активе. Они должны быть профинансированы за счет источников, указываемых в правой части баланса — в пассиве, который представляет собой капитал фирмы. Цена капитала, который привлекает предприятие, фор¬мируя пассив, характеризуется показателем, называемым средневзвешенной ценой капитала (Weighted Average Cost of Capital - WACC).
Поскольку «номенклатура» источников финансовых ресурсов чрезвычайно разнообразна, то для расчёта цены капитала надо определить цену каждого из источников.
Исходя из определения цены капитала как относительной величины затрат, которые несет организация за привлечение финансовых ресурсов из различных источников, можно рассчи¬тать цену капитала по формуле среднеарифметической взве¬шенной:
WACC=ΣKi*di,
где WACC – цена капитала, %;
Ki – цена i-го источника финансирования, %;
di – удельный вес i-го источника в структуре пассивов, коэфф.;
i – порядковый номер источника финансирования.
WACC — это средневзвешенная цена каждого нового до¬полнительного рубля прироста капитала, а отнюдь не сред¬няя цена всех источников, привлеченных фирмой в про¬шлом, равно как и не средняя цена источников, которые фирма намерена привлечь в текущем году.
Общий вес структуры пассивов = 1000 + 80 + 40 + 20 = 1140.
1. Уставный капитал акционерного общества складывается из номинальной стоимости размещенных, т. е. приобретенных ак¬ционерами, акций. Не более 25% уставного капитала могут со¬ставлять привилегированные акции. Их особенностью является то, что по ним выплачивается гарантированный фиксированный дивиденд, и они обычно, за исключением случаев, огово¬ренных законом, лишены права голоса. Поэтому цена источника капитала «привилегированные акции» может быть рассчитана по формуле:
,
где Кр - цена привилегированной акции как источника финан¬сирования, %;
Др - величина фиксированного дивиденда, выплаченного по привилегированной акции, д. е.;
Рр - рыночная цена привилегированной акции, д. е.
Стоимость привилегированной акции = 200 * 10 % = 20 д.е.
Кр = 10 / 20 * 100 % = 50 %
WACC = 50 % * (50 / 1140) = 0,02
2. Цена заемного капитала складывается из относительных зат¬рат по использованию краткосрочных и долгосрочных креди¬тов, кредиторской задолженности, в том числе оформленной векселями. Для России кредиторская задолженность является важнейшим источником финансирования, особенно в условиях неплатежей, существенно влияющих на цену капитала.
Ценой заемного капитала является стоимость заема = 20 %.
WACC = 20 % * (40 / 1140) = 0,017
3. Цена оборотного капитала.
Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотного капитала, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты.
Об. Кап. = 1000 + 40 = 1040
Цена обор.кап = об.кап. / РОА = 1040 / 15 = 69 %
WACC = 69 % * (1040 / 1140) = 0,621.


Скачать полную версию работы.


Получить СМС код


Информация

Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии в данной новости.
 


 
Авторизация
Статьи
Архив
Рефераты
Дипломы
Курсовые
Голосование
Как Вы относитесь к взяточничеству в сфере высших учебных заведений?
1) Хорошо, это помогает тратить меньше сил на получение высшего образования
2) Нейтрально, мне все равно
3) Негативно, коррумпированность преподавателей мешает государству получать квалифицированных специалистов.

Спонсоры